光伏企业上市一再受挫,原因安在?

光伏企业上市一再受挫,原因安在?

  上市是现代企业融资的重要途径,它不仅可以为企业长时间安稳的开展供给满足的资金保证,还可以进步企业的知名度和受重视度,增进公司的国际品牌形象,并可以借机标准公司的办理和法人管理结构,为企业久远健康开展奠定准则根底。
  太阳能工业作为国务院确认的几大战略性新兴工业之一,高度符合国家建造“资源节约型、环境友好型”社会的要求,是十分好的上市体裁。
  可是依据ChinaVenture投中集团数据显现,2012年至今,已有10家光伏职业拟上市企业IPO进程受阻,其间上机数控、思可达光伏首发请求被否、恒基光伏间断检查、快可光伏、日地太阳能、天能科技及欧贝黎则被停止检查。其间,天能科技更是被曝出虚增收入、财政造假等严重财政问题,且多个光伏使用事例发表不实、漏洞百出,终究以上市进程停止而收场。
  虽然皇明股份和光辉太阳能两家公司在这次请求停止检查中,未发布停止检查的原因,但该成果从以上光伏企业IPO的事例中似已有迹可循。为此,咱们 对“皇明股份”等光伏企业上市折戟原因进行了剖析。
  上市停滞原因之一:企业继续盈余才能是新股发行审阅一大门槛
  揭露材料显现,上述企业分属光伏工业链的各个环节。例如,日地太阳能具有完好的光伏工业链,产品包括多晶硅料、多晶片、太阳能光伏电池、太阳能光伏组件、太阳能光伏电站体系集成等。可是,上述企业勇闯IPO之时,正逢全球光伏职业的低谷,相关上市公司业绩显着下滑。被停止检查的天能科技主要产品为单晶硅片,并逐渐向下流太阳能单晶电池片、电池板组件和光伏体系使用等产品延伸。材料显现,2011年前三季,该公司主要产品单晶硅片、太阳能单晶硅电池片、电池板组件的均匀单价,别离同比跌落11.42%、33.02%和35.7%,光伏商场低迷由此可见一斑。
  China Venture投中集团剖析师李玲在研报中指出,受产能过剩、欧债危机、美国“双反”查询、上市公司业绩变脸等多重要素影响,光伏职业隆冬的继续延伸,使光伏企业IPO远景亦不达观。
  李玲指出,纵观国内整个光伏工业链,多晶硅、太阳能电池及组件等范畴均处于产能过剩状况,企业继续盈余才能成为经过新股发行审阅的一大门槛。
  三次冲击上市均折戟的皇明太阳能自诩为“国际太阳能工业的领导者”,宣称年推行集热器面积300万平方米,相当于整个欧盟的总和,比北美的两倍还多。并具有国家专利215项,掌控着干与镀膜、高温热发电、海水淡化等核心技能。
  山东省德州市曾以皇明太阳能为依托,打败了来自美国、日本、意大利等国的强壮竞赛对手,成功申办2010年第四届国际太阳城大会并在皇明太阳能总部所在地我国太阳谷成功举行。
  但这样一家实力十分雄厚的企业,在IPO路途上更是遇挫。早在2007年,皇明太阳能一度方案海外上市终究抛弃。
  本报工业经济研究中心课题组经整理相关材料后发现,曾有望成为我国太阳能光热榜首股的皇明太阳能,形成上市路途一波多折的主因多与外界质疑上市圈钱和企业内涵盈余下滑、财物缺乏、高额负债有关。终究让这家揭露宣告“美国有硅谷,我国有太阳谷”慷慨激昂的山东德州市太阳能企业,上市方案遭受三度停滞。
  揭露报导显现,皇明洁能控股有限公司(下称“皇明控股”)的利润率也出现下降趋势,2008年至2010年,公司经营收入别离为15.8亿元、13.72亿元、18.68亿元,因为受本钱、费用添加要素影响,净利润呈下降趋势,别离为1.97亿元、1.09亿元、0.75亿元,净利润率别离为12.47%、7.97%、4.01%,盈余才能继续下降。
  据发表,到2011年9月30日,皇明太阳能总财物24.56亿元,总负债12.18亿元,2011年1-9月完成出售收入10.57亿元,净利润1.01亿元。
  对此,皇明控股解说称,现在有3000多家企业从事太阳能热水器以及其他相关热使用产品的制作和出售,形成了专业强势品牌、区域性品牌、家电品牌与杂牌并存的商场竞赛格式。跟着很多厂商涌入太阳能热水器商场,职业竞赛的加重,使皇明控股面临的商场份额下降的压力不断增大。
  明显,企业继续盈余才能成为皇明太阳能冲击IPO榜首道门槛。
  媒体报导介绍,皇明控股至上一年9月末负债总额达23.8亿元,负债率64.26%。皇明控股有限公司未来将有超越17亿元的出资规划,方案经过皇明太阳能股份有限公司A股IPO筹资13亿元。皇明品牌总监在回应媒体采访时再三企图撇清控股公司与追求上市的股份公司间的联系。宣称皇明控股与追求上市的皇明太阳能股份无关。
  上市停滞原因之二:企业经营次序健康与否影响着企业上市脚步
  早在2008年时,黄鸣从前向媒体表明,“必定要把自己的企业经营好了才有资历上市。”公司底子确认在年末登陆A股商场。可是令黄明怎样也想不到的是,之后的“偷税门”成为公司上市的“拦路虎”。对此,业内人士指出,皇明太阳能上市受挫“早在预料之中”,公司的经营办理早已露出出问题。
  媒体报导显现:来自甘肃酒泉的郭建琴2007年、2008年,先后两次实名告发皇明太阳能“偷税偷税”,德州市国家税务局稽查局依据其告发,于2008年5月23日确定皇明太阳能集团有限公司存在偷税行为,并制作了编号为“德国稽处(2008)11号”的“税务处理决定书”。
  2010年6月份,郭建琴再次把皇明太阳能偷税的现实告发到我国证券监督办理委员会。而此前皇明太阳能正在安排着预备上市:2010年1月10日,皇明太阳能股份有限公司发布“拟初次揭露发行股票公司接受教导布告”,对外宣告拟初次揭露发行上市股票。紧随其后,1月25日,德州市开发区国家税务局就给皇明太阳能股份有限公司出具了“关于交税状况的证明”,该证明说,皇明太阳能自成立以来,未发作偷税、偷税。明显,“关于交税状况的证明”是一份内容存在虚伪陈说的证明。
  《我国证监会股票发行审阅委员会关于初次揭露发行股票审阅作业的辅导定见》中规则,发审委委员审阅公司请求时应特别重视的问题之一便是“公司最近三年内财政会计文件是否存在虚伪记载;所申报的财政材料是否合规,是否充沛、完好、精确地反映公司的财政信息;公司是否存在严重的财政危险。”
  另据媒体揭露报导显现:皇明太阳能的经销商反映货款被直接汇入皇明太阳能董事长黄鸣的夫人梁好心的个人账户、不开具正式发票、涉嫌假造经销商签名……这一系列问题只能阐明该公司办理混乱,底子原因是办理层出现问题。这样的公司是无法供给实在的财政信息,其企业经营也无法健康有序地开展。将都会成为公司上市路上的“拦路虎”。
  虽然皇明股份对上市方案被逼暂停原因未作阐明,但一个不争的现实便是“偷税门”问题再次延长了皇明股份的上市之路。
  上文说到的企业IPO被停止检查的天能科技,同样是被爆出虚增收入、财政造假等严重财政问题,导致IPO折戟。
  上市停滞原因之三:新项目受重视或是企业请求停止检查诱因之一
  皇明股份在面临第三次上市冲刺的最关键时刻忽然“急刹车”,此变故令人颇感奇怪,请求停止检查的原因外界愈加疑问。
  为此,有媒体报导称,今年以来,网上曾多次传出皇明太阳能与已落马的山东省原副省长、曾长时间担任德州市委书记的黄胜存在联系。有媒体报导还征引德州一名官员的话称,“德州一家新能源企业在黄胜的关照下,以低于其时地价1/3的价格拿到大片土地”。虽然未发表这家新能源企业名称,但业界猜想的答案均指向皇明,而以低于商场价格1/3拿地,正是皇明用于太阳谷、微排大厦等形象工程为支撑,贱价拿地用于商业楼盘“蔚来城”建造。
  “蔚来城”再次进入媒体视界。
  揭露材料显现,在皇明控股多个在建项目中,仅蔚来城二期方案出资额即达5.1亿元,到2011年9月末已完成出资9317万元,尚有超越4亿元资金需求筹集。据计算,皇明热水器的年利润在1亿元左右。可是,总建筑面积58万平方米的“蔚来城”,总出资估量将高达数十亿。
  耗资巨大、外界估测让皇明接受巨大资金压力的“蔚来城”项目,不出预料地开出了天价。2010年开盘不久价格就一路攀升至1万元/平方米以上。现在“蔚来城”二期均价为11000-12000元/平方米。
  上述房价关于经济并不算兴旺的德州,当地大众唏嘘不已:太贵了。而此前有媒体质疑,皇明上市是为了借新能源之名处理房地产项目资金。
  为此有质疑称,皇明是“披着新能源外衣,做房地产”。对此,黄鸣曾对媒体表明:“公司做房地产,是被逼无法,为的是卖产品。”
  媒体揭露报导征引匿名的房地产协会人士的话:“‘蔚来城’依然是豪宅,面临如此高的楼盘价格,黄鸣已理解他在进行一场豪赌。这可以说是用太阳能生态环保做一场豪赌。”
  黄鸣在答复媒体记者“在开发‘蔚来城’时是否考虑了国家的调控方针时”问题时,称“任何产品做到极致的时分都不会跟大局势有联系”。黄鸣以为:“蔚来城”形式完全可以仿制,但有必要以皇明的策划及营销,以‘蔚来城’的品牌运转。皇明可以不控股,可是有必要具有策划权和营销权。皇明会培育一支自己的营销部队。说到底是吃两头,一个是技能端,技能端满是吃我的;别的一个品牌营销端也是我的。并方案向二三线城市乃至一线城市扩张。下一个在德州以外的“蔚来城”将于3~4年内问世。“咱们方案每个城市只开发一个‘蔚来城’”。
  因为光伏工业具有新能源的“光环”概念,光伏企业进入一些新项目范畴好像可以赢得更多支撑。但关于进入与自身工业关联度不强的范畴,其行为就会遭受业界和资本商场的更多重视,而一旦项目自身若有瑕疵,上市就会遇到妨碍。“蔚来城”项目自身是否有瑕疵,还有待本课题组进一步调查,但在许多问题缠身的状况下,企业挑选请求停止检查或许是明智之举。

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